醫(yī)療設(shè)備

醫(yī)療設(shè)備重點(diǎn)細(xì)分賽道特征分析

在新冠疫情的驅(qū)動(dòng)下，2020年7月國(guó)務(wù)院深化醫(yī)改工作任務(wù)文件中，釋放支持國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備進(jìn)院信號(hào)。醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控與核心技術(shù)的突破得到空前重視，各地陸續(xù)出臺(tái)支持政策，加速大型國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備進(jìn)院。高性價(jià)比的國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備將更受青睞，迎來(lái)新一波的收入增長(zhǎng)。

一、醫(yī)療設(shè)備分類

醫(yī)療設(shè)備是醫(yī)療器械品類最多的領(lǐng)域，應(yīng)用廣泛；可根據(jù)使用場(chǎng)景不同，分為專業(yè)醫(yī)療設(shè)備和家用醫(yī)療設(shè)備，對(duì)疾病的預(yù)防、診斷、治療、監(jiān)護(hù)、緩解，對(duì)損傷或者殘疾的診斷、治療、監(jiān)護(hù)、緩解、補(bǔ)償，以及對(duì)解剖或者生理過(guò)程的研究、替代、調(diào)節(jié)具有決定性作用。

整體歸納看，醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域主要包括了影像設(shè)備、康復(fù)器械、醫(yī)療機(jī)器人、放射治療設(shè)備、透析治療設(shè)備、激光治療設(shè)備、呼吸與麻醉設(shè)備、內(nèi)窺鏡等。在政策場(chǎng)景、技術(shù)場(chǎng)景以及消費(fèi)場(chǎng)景的疊加驅(qū)動(dòng)下，康復(fù)器械、手術(shù)機(jī)器人、膠囊內(nèi)窺鏡等新業(yè)態(tài)、新場(chǎng)景迅速崛起，并具有較高的資本活躍度，未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊。

二、賽道發(fā)展特征

（一）整體特征：市場(chǎng)規(guī)模最大，從低端產(chǎn)品為主向中高端的多功能產(chǎn)品布局轉(zhuǎn)變

醫(yī)療設(shè)備是我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)份額最大的領(lǐng)域，市場(chǎng)規(guī)模已超過(guò)3000億元，約占整體醫(yī)療器械的50%；其市場(chǎng)規(guī)模約是高值耗材的3倍，體外診斷的5倍。目前，國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備企業(yè)正積極調(diào)整戰(zhàn)略布局，從低端產(chǎn)品向中高端產(chǎn)品開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)變，加速全領(lǐng)域不同產(chǎn)品的貫通。此外，醫(yī)療設(shè)備將趨于多功能，更緊湊、更微型、更智能、更網(wǎng)聯(lián)的產(chǎn)品特征將進(jìn)一步凸顯。

（二）重點(diǎn)賽道規(guī)模與增速：影像設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模最大，醫(yī)療機(jī)器人增速最快

從細(xì)分賽道規(guī)模上看，影像設(shè)備和康復(fù)器械是醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域中規(guī)模較大的細(xì)分賽道，市場(chǎng)份額均接近800億元，規(guī)模占比合計(jì)已超過(guò)65%。內(nèi)窺鏡、透析治療設(shè)備、激光治療設(shè)備、放射治療設(shè)備規(guī)模在100-300億元；醫(yī)療機(jī)器人國(guó)內(nèi)尚處于起步發(fā)展期，呼吸與麻醉設(shè)備發(fā)展相對(duì)平穩(wěn)，市場(chǎng)規(guī)模均不足百億。

從賽道成長(zhǎng)速度上看，重點(diǎn)細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模的平均增速為18%，其中康復(fù)器械、醫(yī)療機(jī)器人、透析治療設(shè)備、激光治療設(shè)備均在平均線以上保持較快的增長(zhǎng)速度，且醫(yī)療機(jī)器人的增速最快；而內(nèi)窺鏡、影像設(shè)備、放射治療設(shè)備、呼吸與麻醉設(shè)備增速在10-15%區(qū)間，市場(chǎng)增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn)。

圖：醫(yī)療設(shè)備重點(diǎn)細(xì)分賽道規(guī)模及增速

數(shù)據(jù)來(lái)源：藥鏈圈根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

（三）國(guó)產(chǎn)化率和企業(yè)數(shù)量：細(xì)分賽道產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化以低端產(chǎn)品為主，中高端產(chǎn)品仍以外資企業(yè)為主導(dǎo)

醫(yī)療設(shè)備的國(guó)產(chǎn)替代是當(dāng)下行業(yè)發(fā)展主旋律。一方面，國(guó)家發(fā)改委在《公共衛(wèi)生防控救治能力建設(shè)方案》中指出每個(gè)城市改擴(kuò)建1-2所現(xiàn)有醫(yī)療機(jī)構(gòu)，每省份建設(shè)1-3所重大疫情救治基地；另一方面，各省陸續(xù)出臺(tái)政策鼓勵(lì)支持國(guó)產(chǎn)大型醫(yī)療設(shè)備進(jìn)院，高性價(jià)比的國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備迎來(lái)市場(chǎng)機(jī)遇。

在各細(xì)分領(lǐng)域中，康復(fù)器械的整體國(guó)產(chǎn)化率較高，生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量超過(guò)200家，但因國(guó)內(nèi)企業(yè)尚未掌握核心技術(shù)，產(chǎn)品的研發(fā)、制造仍以低端產(chǎn)品為主，代表性企業(yè)有魚(yú)躍醫(yī)療、誠(chéng)益通、錢璟康復(fù)等。放射治療設(shè)備整體國(guó)產(chǎn)化率超過(guò)50%，主要是由于伽瑪?shù)秶?guó)產(chǎn)替代率高，并已實(shí)現(xiàn)較大出口；而醫(yī)用電子直線加速器高端市場(chǎng)基本被醫(yī)科達(dá)、瓦里安、西門子等外資企業(yè)所壟斷；射波刀則被外資巨頭安科瑞高度壟斷。透析治療設(shè)備、激光治療設(shè)備、影像設(shè)備、呼吸與麻醉設(shè)備、醫(yī)療機(jī)器人整體國(guó)產(chǎn)化率在20-30%之間，本土產(chǎn)品同樣以中低端產(chǎn)品為主。內(nèi)窺鏡賽道國(guó)產(chǎn)化率低于5%，外資壟斷的市場(chǎng)格局突出，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)不足50家，布局相對(duì)薄弱。

圖：醫(yī)療設(shè)備重點(diǎn)細(xì)分賽道國(guó)產(chǎn)化率及企業(yè)數(shù)量

數(shù)據(jù)來(lái)源：藥鏈圈根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

三、重點(diǎn)賽道特征

在重點(diǎn)細(xì)分賽道中，影像設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模最大，醫(yī)療機(jī)器人增速最快，內(nèi)窺鏡國(guó)產(chǎn)替代率最低，是醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域中最值得關(guān)注的賽道。

（一）影像設(shè)備：醫(yī)療設(shè)備第一大細(xì)分賽道，GE、西門子、飛利浦三大外資企業(yè)主導(dǎo)，聯(lián)影、萬(wàn)東等本土企業(yè)加速中高端產(chǎn)品突圍

影像設(shè)備是醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域規(guī)模最大的細(xì)分賽道，市場(chǎng)規(guī)模接近800億元，占比超過(guò)35%；主要產(chǎn)品包括CT、MRI、超聲、DR和PET等。CT產(chǎn)品，GE、西門子、飛利浦、佳能等外資企業(yè)占據(jù)90%的市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)企業(yè)以64排以下的中低端產(chǎn)品為主，以東軟、聯(lián)影、安科等為代表；而128排及以上產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)替代率約為1%。核磁共振設(shè)備，GE、西門子、飛利浦三家外資企業(yè)占據(jù)80%的市場(chǎng)份額，本土企業(yè)中聯(lián)影布局領(lǐng)先，正加速1.5T超導(dǎo)型等中高端主流產(chǎn)品開(kāi)發(fā)突圍。超聲設(shè)備國(guó)產(chǎn)品牌以價(jià)格優(yōu)勢(shì)占據(jù)中低端市場(chǎng)，產(chǎn)品銷量占比五成，但銷售額占比不足30%。DR產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化率高，已超過(guò)80%，國(guó)內(nèi)企業(yè)超過(guò)100家，以萬(wàn)東、安健為代表。整體而言，影像設(shè)備技術(shù)壁壘高，投入資金大，企業(yè)的發(fā)展依賴于扎實(shí)的技術(shù)沉淀與差異化的產(chǎn)品布局。

（二）醫(yī)療機(jī)器人：資本關(guān)注熱點(diǎn)領(lǐng)域，神經(jīng)外科、骨科、血管介入和口腔手術(shù)機(jī)器人與國(guó)外基本處于同一水平

醫(yī)療機(jī)器人是當(dāng)前快速發(fā)展的熱門醫(yī)療設(shè)備細(xì)分賽道，近五年的復(fù)合增長(zhǎng)率約為50%。根據(jù)應(yīng)用場(chǎng)景可分為手術(shù)機(jī)器人、康復(fù)機(jī)器人、輔助機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人。目前國(guó)內(nèi)醫(yī)療機(jī)器人產(chǎn)品仍處于研發(fā)和臨床階段，僅有天智航、安翰醫(yī)療、柏惠維康、華科精準(zhǔn)等少數(shù)企業(yè)的產(chǎn)品上市。醫(yī)療機(jī)器人是機(jī)器人與醫(yī)療器械結(jié)合新興發(fā)展的賽道，頗受資本投資關(guān)注。2020年國(guó)內(nèi)醫(yī)療機(jī)器人領(lǐng)域有23家企業(yè)獲得融資，其中手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域13起，融資數(shù)量和金額最大。我國(guó)的手術(shù)機(jī)器人在神經(jīng)外科、骨科、血管介入和口腔機(jī)器人領(lǐng)域與國(guó)外基本處于同一水平，并有希望實(shí)現(xiàn)全球領(lǐng)先。

（三）內(nèi)窺鏡：硬鏡外資企業(yè)占據(jù)90%以上份額，軟鏡日資企業(yè)奧林巴斯一家獨(dú)大，新型內(nèi)窺鏡正崛起

內(nèi)窺鏡可分為硬性內(nèi)窺鏡和軟性內(nèi)窺鏡，以及近年來(lái)快速發(fā)展的磁控內(nèi)窺鏡、3D打印內(nèi)窺鏡等新型內(nèi)窺鏡。硬性內(nèi)窺鏡市場(chǎng)規(guī)模約占內(nèi)窺鏡市場(chǎng)整體的50%，以日資、德資企業(yè)為主導(dǎo)，卡爾?史托斯、奧林巴斯、史賽克、狼牌等合計(jì)占據(jù)90%以上的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，本土企業(yè)中沈陽(yáng)沈大硬鏡市場(chǎng)份額最高，但占比仍不足5%。軟性內(nèi)窺鏡國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同樣由外資企業(yè)主導(dǎo)，奧林巴斯一家獨(dú)大，占據(jù)了近9成的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額。新型內(nèi)窺鏡膠囊胃鏡外資企業(yè)尚未進(jìn)入，本土企業(yè)正在崛起，以金山科技、安翰科技為代表，磁控膠囊胃鏡設(shè)備成本僅為傳統(tǒng)胃鏡檢查進(jìn)口設(shè)備的10-15%，國(guó)產(chǎn)設(shè)備的15-30%，在成本、渠道上逐漸形成優(yōu)勢(shì)。

隨著政策場(chǎng)景、技術(shù)場(chǎng)景、以及消費(fèi)場(chǎng)景的變化，國(guó)內(nèi)醫(yī)療設(shè)備進(jìn)入國(guó)產(chǎn)替代的加速期。各級(jí)醫(yī)院對(duì)醫(yī)療服務(wù)賦予的設(shè)備功能價(jià)值與臨床價(jià)值具有多樣化要求，對(duì)低、中、高端產(chǎn)品的需求不同。在低端產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，本土企業(yè)應(yīng)深入核心技術(shù)突破，加快向中高端產(chǎn)品挺進(jìn)，在外資主導(dǎo)的格局下形成突圍之勢(shì)。